本周耶伦国会证词万众瞩目 详解证词看点

沙沙金语

美联储(FED)主席耶伦(Janet Yellen)周二(7月15日)开始为期两天的国会作证将主导全球市场，市场尤其想搞清楚美联储将维持低利率多久。

美联储的购债举措可能在10月结束，投资者在寻找有关美联储明年初加息的迹象。加息将暗示经济在历经大衰退等时期后，货币政策开始恢复正常。不过，这基本要看美国经济形势如何，以及其从第一季度疲弱状态反弹的能力。

美国7月5日当周初请失业金人数降至2007-09年衰退前以来最低水准，进一步证明美国就业市场正在转强。

市场此前一致认为美联储会在2015年末加息，但许多分析师将预估的加息时点往前提，法国巴黎银行(BNP Paribas)等欧系银行预计美联储会在接近明年中期时加息。其他人则预估美国会更快加息。

Capital Economics首席分析师Julian Jessop表示：“市场部分人士对经济抱持悲观看法，但就业状况增强，加上通胀率上扬，将促使美联储采取行动。”其预计美联储将在明年3月加息。

耶伦国会证词有何看点？

美国国会官员上周二就曾表示，美联储主席耶伦本周将前往国会，就货币政策做证词进行陈述。

美国参议院金融委员会(Senate Banking Committee)称，耶伦将在北京时间7月15日22:00在该委员会作证。众议院金融服务委员会(House Financial Services)一名发言人则证实，她将在北京时间7月16日22:00到该委员会作证。

按照规定，美联储主席每年要到上述委员会做两次证词陈述。

耶伦在2月时作为美联储主席首次赴国会作证，变成一场长达六小时的“马拉松”报告，议员们对她的计划提出了诸多问题。

目前美联储已经实行逐步撤出主要刺激政策很长时间，并计划恢复更为正常的货币政策。其所做工作包括针对何时加息，怎样应对购债计划买进的4万亿美元资产价值缩水的问题进行讨论。

届时距众议院金融服务委员会计划考虑立法，加强国会对央行及货币政策的监督还不到一周时间。

美联储主席耶伦曾表示，她将来考虑何时开始加息时，就业和通胀将是决定因素。她承诺将在“相当长一段时间内”维持利率在接近零的水平。

尽管有市场分析人士指出，耶伦的政策报告不太可能带来新的政策预期，但是相信议员们不会放过这个询问升息的好时机，因此市场依然有希望从中探寻耶伦的态度。

根据上周的会议纪要，美联储认为当前维持宽松货币政策依然是合适的，并暗示或将在今年10月结束大规模资产购买。

分析人士指出，耶伦或将会被提问为何美联储相信平衡联邦基金利率将会低于过去的水平，耶伦或将列出一些列的关于经济衰退带来的负面影响。

此外，议员们可能还会就联邦基金利率所扮演的政策角色提出问题，耶伦或将表示联邦基金利率将是和美联储利率是息息相关的，并或将透露联储将继续研究隔夜逆回购工具的设计，以避免任何潜在的不受欢迎的“副作用”。

美国的就业市场也将是议员们关注的焦点，耶伦或将被问及关于改善就业的政策以及日益加剧的收入失衡的影响，耶伦或将陈述美联储对于劳动力市场的目标，并指出宽松的货币政策能够全面地推动就业市场的改善。

除此之外，耶伦还有可能将会就金融稳定性、房地产市场的复苏、全球经济现状和美联储货币政策对于新兴市场的影响等问题作出回答。